ماهي المخاطر المرتبطة بالتداول؟ What are the risks associated with trading?

هناك عدة مخاطر مرتبطة بعملية التداول في الأسواق المالية، وهذه المخاطر يجب أن يكون المتداولون على علم بها ويديرونها بحذر.

    مخاطر السوق

مخاطر السوق هي مجموعة من العوامل التي يمكن أن تؤثر سلباً على قيمة الأصول المالية وتسبب خسائر للمتداولين. وتشمل هذه المخاطر عدة عوامل، من بينها:

تقلبات السوق:

 تعكس تقلبات السوق التغيرات اليومية أو الأسبوعية أو الشهرية في أسعار الأصول المالية. هذه التقلبات يمكن أن تكون نتيجة للعوامل الاقتصادية والسياسية والاجتماعية والطبيعية، وتسبب خسائر للمتداولين إذا لم يتم التنبؤ بها بشكل صحيح.

عدم الاستقرار السياسي:

 يمكن أن يؤدي الاضطراب السياسي إلى تقلبات في السوق، حيث يكون للتغيرات السياسية تأثير كبير على ثقة المستثمرين وأسعار الأصول المالية.

التغيرات الاقتصادية:

 تتأثر الأسواق المالية بشكل كبير بالتغيرات الاقتصادية مثل معدلات البطالة، ومعدلات النمو الاقتصادي، ومعدلات التضخم. وقد تسبب التغيرات الاقتصادية الحادة في تقلبات كبيرة في السوق.

الأحداث الطارئة:

 قد تتأثر الأسواق المالية بشكل كبير بالأحداث الطارئة مثل الأحداث الطبيعية الكبيرة، أو الأزمات السياسية المفاجئة، أو الأزمات الاقتصادية العالمية.

التغيرات في معدلات الفائدة:

 يمكن أن تؤثر التغيرات في معدلات الفائدة التي يحددها البنك المركزي على السوق المالية، حيث يمكن أن تؤدي زيادة أو انخفاض معدلات الفائدة إلى تغييرات في أسعار الأصول المالية.

هذه المخاطر تشكل جزءًا أساسيًا من عملية التداول، وتتطلب إدارة متقنة للمخاطر واستراتيجيات تداول ملائمة لضمان التحكم في الخسائر وتحقيق الأرباح.

 

    مخاطر الائتمان

عدم القدرة على سداد الديون: إذا لم يتمكن المدين من سداد الديون في المواعيد المحددة، فإن ذلك قد يؤدي إلى تأثير سلبي على سمعة المدين وقدرته على الحصول على تمويل مستقبلي، كما قد يؤدي إلى تأثير سلبي على قيمة الأصول المالية التي يملكها المستثمرون.

تدهور الجودة الائتمانية:

 إذا تدهورت الجودة الائتمانية لشركة أو دولة معينة، فإن ذلك قد يؤدي إلى تقليل قيمة الأصول المالية التي تملكها المستثمرين في تلك الشركة أو الدولة.

التأخير في السداد:

 إذا تأخر المدين في سداد الديون، فإن ذلك قد يؤدي إلى تأخير استلام المستثمرين للأموال المستحقة عليهم، مما يسبب لهم خسائر مالية.

تأثير الخسائر الكبيرة:

 إذا تعرضت الشركات أو المؤسسات المالية لخسائر كبيرة، فإن ذلك قد يؤدي إلى عدم القدرة على سداد الديون والالتزامات المالية، مما يؤثر على السوق المالية بشكل عام.

تأثير الديون السيادية:

 تتعرض الدول لمخاطر الائتمان عندما تتخلى عن سداد الديون السيادية، مما يؤثر على قيمة العملة الوطنية ويزيد من تكلفة الاقتراض للدولة.

إدارة مخاطر الائتمان تتطلب تقييم دقيق للجودة الائتمانية للشركات والدول وتنويع المحافظ لتقليل التعرض لخطر الائتمان. كما يجب على المستثمرين والمتداولين مراقبة عن كثب التطورات في سوق الائتمان واتخاذ التدابير اللازمة للحد من المخاطر المرتبطة بها.

 

    مخاطر السيولة

مخاطر السيولة هي المخاطر المرتبطة بصعوبة بيع أو شراء الأصول المالية بسرعة وبسعر مقبول. يمكن أن تتسبب مخاطر السيولة في عدة تأثيرات سلبية على المستثمرين والمتداولين، ومن بين هذه التأثيرات:

انخفاض قيمة الأصول:

 عندما يكون هناك نقص في الطلب على الأصول المالية، يمكن أن يؤدي ذلك إلى انخفاض قيمتها، مما يتسبب في خسائر للمستثمرين الذين يحتاجون إلى بيعها.

صعوبة الشراء أو البيع في الأوقات المحددة:

 قد يواجه المتداولون صعوبة في تنفيذ طلبات الشراء أو البيع في الأوقات التي يرغبون فيها، مما يمكن أن يؤدي إلى فقدان الفرص التداولية أو تنفيذ الصفقات بأسعار غير مرغوب فيها.

ارتفاع تكاليف التداول:

 في بعض الأحيان، قد يتم تحميل المستثمرين رسوم إضافية أو فروق سعر عالية عند الشراء أو البيع في سوق ذات سيولة منخفضة، مما يزيد من تكاليف التداول ويقلل من الأرباح المحتملة.

التأثير على السعر:

 في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، يمكن أن يؤدي تنفيذ صفقات كبيرة إلى تقلبات كبيرة في الأسعار، مما يتسبب في خسائر للمستثمرين الذين يحاولون الخروج من مواقفهم.

التضخم الورقي:

 في بعض الحالات، قد يتم تضخم حجم الأصول المالية بما يزيد عن الحجم الفعلي للسوق، مما يخلق سيولة زائفة ويؤثر على استقرار الأسواق.

للتقليل من مخاطر السيولة، يفضل المستثمرون والمتداولون التحلي بالحذر عند اختيار الأصول المالية والأسواق التي يتعاملون بها، وتنويع محافظهم لتقليل التعرض لخطر السيولة المنخفضة، بالإضافة إلى مراقبة عن كثب سياسات السيولة والتدابير التي يتخذها السوق المالي.

 

    مخاطر الفقاعة السوقية

مخاطر الفقاعة السوقية تشير إلى زيادة غير مبررة ومفرطة في أسعار الأصول المالية بشكل مفرط يفوق قيمتها الحقيقية، ويمكن أن تؤدي هذه الفقاعة إلى انهيار سريع في الأسعار عندما يتم تصحيح التقييم لتناسب القيمة الحقيقية للأصول. ومن بين أمثلة الفقاعات السوقية الشهيرة تلك التي شهدتها الأسواق المالية مثل فقاعة الأسهم التكنولوجية في أواخر التسعينات وفقاعة العقارات التي انهارت في 2008.

تتضمن مخاطر الفقاعة السوقية ما يلي:

زيادة مفرطة في الأسعار:

 تتميز الفقاعة السوقية بزيادة مفرطة في أسعار الأصول المالية دون توازن مع القيمة الحقيقية لها، ويمكن أن تتضاعف الأسعار بشكل مبالغ فيه.

استثمارات غير مستدامة:

 يقوم المستثمرون بشراء الأصول بأسعار مبالغ فيها بسبب التفاؤل المفرط، دون مراعاة القيمة الحقيقية لتلك الأصول أو العوائد المستدامة على المدى الطويل.

استنفاذ المشتريات:

 يمكن أن يؤدي الارتفاع المفرط في الأسعار إلى استنفاذ المشتريات، حيث يتوقف المستثمرون عن شراء الأصول بعدما يصبحت الأسعار مرتفعة للغاية.

انهيار الفقاعة:

 عندما يتم تصحيح التقييم ليناسب القيمة الحقيقية للأصول، قد ينهار السوق بسرعة وبشكل دراماتيكي، مما يؤدي إلى خسائر هائلة للمستثمرين والمتداولين الذين اشتروا الأصول بأسعار مبالغ فيها.

لتقليل تعرضهم لمخاطر الفقاعة السوقية، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر والتقييم الجيد للأصول المالية قبل الاستثمار فيها، والابتعاد عن العواطف والتفاؤل المفرط، وتنويع محافظهم لتقليل التركيز الزائد على فئة أصول معينة. كما يجب عليهم مراقبة عن كثب علامات الفقاعة السوقية واتخاذ التدابير الوقائية اللازمة لحماية استثماراتهم.

 

    مخاطر التنفيذ

مخاطر التنفيذ هي المخاطر المتعلقة بصعوبة تنفيذ الطلبيات بالضبط كما يطلبها المتداول في الأسواق المالية. تشمل هذه المخاطر عدة جوانب:

الانزلاق (Slippage):

 يحدث الانزلاق عندما يتم تنفيذ الطلب بسعر يختلف عن السعر المطلوب، وقد يحدث هذا بسبب تقلبات السوق أو نقص السيولة. يمكن أن يؤدي الانزلاق إلى خسائر غير متوقعة للمتداولين.

التأخير في التنفيذ:

 قد يتأخر تنفيذ الطلبات في الأسواق المالية نتيجة لزيادة الحجم أو نقص السيولة أو العوامل التقنية. يمكن أن يؤدي هذا التأخير إلى فقدان الفرص التداولية أو تنفيذ الصفقات بأسعار غير مرغوب فيها.

الفجوة السعرية (Price Gap):

 تحدث الفجوات السعرية عندما يتم تنفيذ الطلب بسعر يختلف بشكل كبير عن السعر السابق، وقد تحدث هذه الفجوات في فترات السوق المفتوحة أو بعد الإغلاق، مما يؤدي إلى خسائر غير متوقعة للمتداولين.

تنفيذ الأوامر بحجم كبير:

 قد يصعب تنفيذ الطلبات بحجم كبير في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، مما يمكن أن يؤدي إلى تغيرات كبيرة في السعر عند تنفيذ الطلبات، وبالتالي يتسبب في خسائر للمتداولين.

التنفيذ غير المتوقع:

 قد يتم تنفيذ الطلب بسعر أعلى أو أقل من السعر المتوقع، وهذا قد يحدث بسبب عوامل تقنية أو نقص السيولة. يمكن أن يؤدي التنفيذ غير المتوقع إلى تكبد خسائر غير متوقعة للمتداولين.

للتحكم في مخاطر التنفيذ، يجب على المتداولين استخدام أوامر تنفيذ محددة مثل أوامر الحد والسوق، ومراقبة السوق بعناية قبل تنفيذ الصفقات، وتنويع محافظهم لتقليل التعرض للمخاطر في حالات التنفيذ غير المتوقع. كما يجب عليهم إجراء فحص دوري لتقييم كفاءة تنفيذ أوامرهم وتعديل استراتيجياتهم وفقًا لذلك.

 

    مخاطر الفناء الحسابي

مخاطر الفناء الحسابي (Margin Call) تشير إلى خطر فقدان رأس المال بشكل كامل أو جزئي عندما يتجاوز حجم الخسائر القيمة المتاحة في الحساب. يحدث ذلك عندما يتم تمويل التداول على الهامش، حيث يستخدم المتداول رأس المال المستدان من الوسيط لتنفيذ الصفقات.

عندما ينخفض رصيد الحساب بسبب خسائر في التداول، قد يطلب الوسيط من المتداول إيداع مزيد من الأموال لتغطية الخسائر أو يقوم الوسيط تلقائيًا بإغلاق المواقف الخاسرة لتجنب فقدان رأس المال بشكل كامل.

من أجل تقليل مخاطر الفناء الحسابي، يجب على المتداولين:

إدارة المخاطر بحذر:

 يجب على المتداولين تحديد حجم الصفقات والمخاطر المقبولة بناءً على حجم رأس المال واستراتيجية التداول.

استخدام الوقف الآلي (Stop Loss):

 يمكن استخدام أوامر الوقف لتحديد مستويات السعر التي يتم فيها إغلاق الموقف لتقليل الخسائر. تنويع المحفظة: يجب توزيع الاستثمارات على عدة أصول مختلفة لتقليل التركيز الزائد وتوزيع المخاطر.

فهم شروط الهامش:

 يجب على المتداولين فهم شروط التداول على الهامش، بما في ذلك الهامش المطلوب والمستويات الحدية للفناء الحسابي.

الحفاظ على رصيد كافي: يجب على المتداولين الحفاظ على رصيد كافي في الحساب لتجنب الفناء الحسابي في حالة التقلبات السوقية الكبيرة.

 

للتحكم في هذه المخاطر، يعتمد المتداولون على استراتيجيات تداول متنوعة مثل توزيع المحفظة، واستخدام أوامر وقف الخسارة، وتحديد المخاطر المالية، والبحث الجيد والتحليل الفني والأساسي. يجب أن يكون لدى المتداولين فهم جيد للمخاطر والمكافآت المرتبطة بكل صفقة قبل اتخاذ قرارات التداول.